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Différence entre actifs Risk On et Risk Off

Quelle est la différence entre les actifs « risk-on » et les actifs « risk-off » ?

L’investissement dans des actifs financiers est une décision complexe qui dépend de nombreux facteurs, notamment de la perception du risque. Certains actifs sont considérés comme plus risqués que d’autres, et les investisseurs ont tendance à les classer en deux catégories : les actifs « risk-on » et les actifs « risk-off ».

Les actifs « risk-on »

Les actifs « risk-on » sont généralement considérés comme plus risqués et volatils. Ce sont des investissements qui sont sensibles aux fluctuations du marché et qui peuvent potentiellement générer des rendements élevés, mais également des pertes importantes. Ces actifs sont souvent associés à des secteurs de l’économie qui bénéficient d’une croissance économique plus forte.

Parmi les actifs « risk-on », on retrouve par exemple les actions de sociétés dans des secteurs cycliques tels que l’industrie, la technologie ou les services financiers. Ces actions sont souvent considérées comme risquées car elles sont plus sensibles aux changements économiques, et leur valeur peut fluctuer de manière significative en fonction des conditions du marché.

Les devises de pays émergents sont également considérées comme des actifs « risk-on ». Ces devises peuvent être sujettes à des fluctuations importantes en raison de facteurs économiques, politiques ou géopolitiques. Les obligations d’entreprises à haut rendement (aussi appelées « junk bonds ») font également partie des actifs « risk-on » car elles sont émises par des entreprises qui présentent un risque de défaut plus élevé.

Les actifs « risk-off »

Les actifs « risk-off », en revanche, sont considérés comme moins risqués et plus stables. Ce sont des actifs vers lesquels les investisseurs se tournent en période d’incertitude économique ou de volatilité accrue sur les marchés financiers. Ces actifs sont souvent perçus comme des valeurs refuge, c’est-à-dire des investissements qui conservent leur valeur même en cas de crise économique.

Parmi les actifs « risk-off », on retrouve par exemple l’or, les obligations d’État de pays développés (comme les bons du Trésor américain) ou les devises considérées comme sûres, telles que le yen japonais ou le franc suisse. Ces actifs sont moins sensibles aux fluctuations économiques et offrent une certaine stabilité en période d’incertitude.

Les obligations d’État de pays développés sont considérées comme des actifs « risk-off » car elles sont émises par des gouvernements réputés solides et présentent un faible risque de défaut. Les obligations d’entreprises de qualité (également appelées « investment grade bonds ») font également partie des actifs « risk-off » car elles sont émises par des entreprises considérées comme sûres et moins susceptibles de faire défaut.

Conclusion

En résumé, les actifs « risk-on » sont considérés comme plus risqués et volatils, tandis que les actifs « risk-off » sont perçus comme plus stables et moins risqués. Les investisseurs peuvent choisir d’allouer leur capital entre ces deux catégories d’actifs en fonction de leur profil de risque et de leur perception du marché. Il est important de comprendre les différences entre ces deux types d’actifs afin de prendre des décisions d’investissement éclairées.

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